地平线高额投入研发，智驾技术加速布局；余凯聚焦软硬结合，寻求差异化突破。

​来源：21财经APP

在智能驾驶领域快速发展的今天，一家专注芯片与算法的企业正通过持续的技术投入，展现出强劲的成长潜力。地平线作为国内智驾解决方案的重要参与者，其创始人余凯博士带领团队，在面对市场竞争时，选择了一条注重长期价值的道路。

近期公布的2025年业绩显示，公司营收实现了显著增长，同时在研发方面保持了高强度投入。这种战略有助于公司在智能驾驶技术上积累深厚优势，为未来发展奠定基础。余凯表示，企业不惧怕必要的研发支出，因为这将带来技术护城河的构建。

地平线计划逐步将部分硬件生产交给合作伙伴，从而将核心精力集中在芯片设计和软件算法优化上。这种调整有助于提升整体毛利率水平，芯片业务通常能维持在较高水平，而软件授权部分则具有明显的优势。市场数据显示，公司市值保持在较高位置，反映出投资者对智驾故事的持续关注。

余凯拥有丰富的学术与行业背景，曾在知名研究机构担任重要职务，并参与推动国内自动驾驶相关项目。他的领导风格体现了科学家创业者的典型特点，注重底层技术创新与实际应用结合。

在业务扩张过程中，地平线注重定点车型数量的增加和出货量的稳步攀升，同时通过增发等方式补充现金储备。这些举措为智驾业务的长期推进提供了有力支撑。行业观察人士指出，具身智能领域的兴起，也吸引了部分人才流动，但核心团队仍保持稳定。

2025年全年，地平线营收达到一定规模，同比增长明显；经营亏损方面，主要源于研发投入的扩大，用于人员薪酬、云端算力采购以及技术服务等方面。股份为基础的支付也有所增加，这反映出公司在人才激励上的持续努力。

核心成果之一是去年推出的HSD全场景城区辅助驾驶解决方案。余凯认为，这一产品将成为公司在城区智驾领域的关键武器，同时为通往更高级别自动驾驶提供技术基础。其AI基座模型还有望延伸至机器人等其他领域，云端训练投入正在进一步加强。

HSD已于2025年11月进入量产阶段，在主流车型市场率先落地，并在短时间内实现了可观出货。定点车型数量稳步增长，预计未来一年内将有更多车型搭载，推动整体规模扩大。

软硬结合的业务模式为业绩贡献了重要力量。汽车解决方案分为产品部分和授权服务部分，前者侧重硬件解决方案，后者则聚焦软件与服务。支持高阶功能的芯片出货占比明显提升，优化后的产品组合也推动平均售价保持在合理水平。

HSD方案依赖大算力芯片，在实际车型中得到应用，并助力公司在高阶智驾芯片市场获得一定份额，紧随行业领先者。这种定位体现了公司在技术竞争中的稳健步伐。

软件算法方面，地平线的产品获得了多家车企的认可与授权，包括与国际零部件企业的合作。未来，团队计划依托HSD基座模型，支持Robotaxi等领域的试点运营。同时，随着辅助驾驶渗透率的提升，全生命周期服务订阅模式有望逐步探索，这在软件行业中属于常见且高效的收费方式。

春节期间，搭载HSD的车型智驾里程占比达到一定水平，接近人类驾驶习惯。一旦这一比例进一步提升，用户对智驾的依赖将显著增强，为长期价值创造提供条件。

在取得中高阶智驾的阶段性成果后，地平线开始布局舱驾一体趋势。两款新产品正在推进中，包括融合全车智能体的芯片以及配套操作系统。这体现了公司对行业新方向的敏锐把握。

面向舱驾一体的新芯片计划在合适时机发布，支持座舱大模型本地化运行。余凯希望通过这一布局，在北京车展等场合展现技术实力。公司方面对具体细节保持谨慎回应，强调产品尚未正式上市。

面对座舱域控市场的现有格局，地平线选择避免直接正面竞争，而是通过底层技术创新和系统优化，打造差异化方案。这种升维打法旨在创造蓝海市场，由智驾切入座舱的路径，被认为具有独特优势。

舱驾融合后的使用场景将更加智能，例如用户可以通过语音交互完成电影推荐、路线规划以及自动泊车等操作。这将为中低端车型市场带来显著的软硬件成本优化，在竞争激烈的环境下提升产品竞争力。

地平线的发展路径体现了在智驾浪潮中的错位突围策略。通过高强度研发与业务调整，公司有望在技术迭代中保持领先位置。未来，随着更多车型搭载和生态完善，其智驾故事将继续展开，为行业带来更多创新可能。

整体来看，地平线正处于从高速扩张向可持续价值创造的转型阶段。余凯团队的战略选择，将决定公司在智能汽车时代的长期定位。市场环境虽有挑战，但技术积累与合作伙伴网络为前景提供了积极支撑。